政治
公元918年（光天元年）六月初一日，王衍即位。七月初一日，王衍封兼中书令王宗弼为钜鹿王，王宗瑶为临淄王，王宗绾为临洮王，王宗播为临颖王，王宗裔、王宗夔以及兼侍中王宗黯都为琅琊郡王。七月初三日，封王宗侃为乐安王。七月初五日，任命兵部尚书庾传素为太子少保兼中书侍郎、同平章事。王衍不亲自处理政事，内外官员的变动都由王宗弼来处理。王宗弼收到的贿赂很多，都归为私有，上上下下都有怨气。宋光嗣聪明且善于迎合，王衍十分宠爱信赖他，前蜀由此也就逐渐衰弱。
外交
公元924年（乾德六年），十一月，王衍派遣翰林学士欧阳彬前往后唐互通友好。王衍认为前蜀已经与后唐建立了友好关系，于是就对后唐放松了戒备，下令撤去戍守在威武城的士卒，又把关宏业等二十四军调回成都。十月十四日，王衍又下令撤去武定、武兴招讨刘潜等三十七军。[26] 王衍这些行为最终导致前蜀的覆亡。