译文圆圆的月亮高挂在小红楼上。传来的箫声让我把往事回想。寒霜冷透栏杆，天空像河水一样清凉，想起扬州，那薄情的声名总是让我愁伤。灰尘蒙盖了雁羽做的衣裳，缝制它曾让你玉指多日繁忙。三十年过去犹如大梦一场，风流早成昔日往事，而今只能空对梅花叹息，眼下我已白发苍苍！ 注释[1]璧月：形容月的皎洁明亮如同圆形玉璧。[2]鹔鸘：水鸟名，雁的一种，长颈，其羽毛可制裘。
这首词正是词人对自己一生放任不羁、寄居他乡的漂泊生涯的总结，从而流露了晚年对妻子的真挚怀念之情。词的上片主要是回忆旧游，下片主要是思念妻子。首二句“璧月小红楼，听得吹箫忆旧游”以两件事为起因，逗引对往事的回忆。璧月，谓月圆如璧。一轮玉璧似的圆月照耀着小楼，远处传来了阵阵箫声。望月怀思本是中国文化积淀中的传统手法。同时那如泣如诉的洞箫更易令人感怀。“忆旧游”正是以这二者为触媒而引发出来的。“旧游”二字个中当包含词人后半生漂泊异乡、优游江浙、傲世睨俗的无限感慨。接着“霜冷阑干天似水，扬州”二句写词人凭栏眺望的感觉，并交待其时所在的地点扬州。楼外天凉似水，栏干上挂满秋霜。这一切无不使词人感到透心的清冷和孤寂。
孙惟信 （公元1179年～1243年)字季蕃，号花翁，开封（今属河南）人。生于宋孝宗淳熙六年，卒于理宗淳祐三年，年六十五岁。以祖荫调监，不乐弃去。始婚于婺，后去婺出游。留苏、杭最久。一榻外无长物，躬婪而食。名重江、浙间，公卿闻其至，皆倒屣而迎长。长身缦袍，气度疏旷，见者疑为侠客异人。每倚声度曲，散发横笛；或奋袖起舞，悲歌慷慨。终老江湖间。淳祐三年客死钱塘，年六十五。与杜范、赵师秀、翁定、刘克庄等交厚。刘克庄为撰墓志铭，称其“倚声度曲，公瑾之妙。散发横笛，野王之逸。奋神起舞，越石之壮也”。 方回《瀛奎律髓》卷四二谓“孙季蕃老于花酒，以诗禁仅为词，皆太平时节闲人也”。《直斋书录解题》著录有《花翁集 》一卷，注云：“ 在江湖中颇有标致，多见前辈，多闻旧事，善雅谈，长短句尤工。尝有官，弃去不仕。”又沈义父《乐府指迷》云：“孙花翁有好词，亦善运意，但雅正中忽有一两句市进话，可惜。”有《 花翁词 》一卷，已佚。赵万里《校辑宋金元人词》有辑本。